但中国人口占全球比重只有17.6%，现实消费额（包括服务消费）大约只占全球消费总额的13%，制造业的产能过剩是必然的。

2024年随着美国通胀的回落，真正美联储或许会选择降息，且颇有自主性。而潜在增速的下降一定会有具体的表现，大的故如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

从发达国家的案例看，女主应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。总体而言都是靠逆周期政策的助力让经济保持平稳，玫瑰但持续的供给侧发力虽然有效，玫瑰并没有从根本上缓解产能过剩问题，因此也没有带来民间投资的增长。例如，事更爽随着医保覆盖面的不断提高，体检的覆盖面越来越广，有利于疾病的早发现和早治疗。

现实回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。但从房价租金比的角度看，真正估值水平依然较高。

但中国人口占全球比重只有17.6%，大的故消费额（包括服务消费）大约只占全球消费总额的13%，制造业的产能过剩是必然的。

女主（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。玫瑰M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

而企业活期存款减少后，事更爽变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。因为M1主要是企业活期存款，现实企业活期存款增加，现实则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，真正为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，真正同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。摘要：大的故所以要判断M1上涨的持续性，大的故要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

(责任编辑：杨立钛)