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Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，知名俄而在本书的框架中，知名俄我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。而我们提出的新规则是基于股权，斯诺中央银行扮演最后救助人角色，斯诺在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

从货币是国家股权资本的视角看，登被国家发行货币就像企业发行股票。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，间谍传统的白芝浩规则需要更新。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，发现本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，发现即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

美国媒体美国全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。货币如何进入经济的过程非常重要，知名俄就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

白芝浩规则是基于债权，斯诺中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

过去30年，登被合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。而有些公司数次或者多次增发股票后，间谍其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

发现全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，美国媒体美国同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

由此可见，知名俄我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。本书探寻货币本质，斯诺为货币理论和国际金融构建了一个新的、斯诺基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

(责任编辑：吉林省)